當(dāng)前東北主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入季節(jié)性售糧期，基層上量進(jìn)程加快，北方港口集港量陡增，而下游需求不及常年水平，導(dǎo)致玉米和淀粉現(xiàn)貨價格繼續(xù)回調(diào)。深加工企業(yè)采購價有所松動，多數(shù)加工企業(yè)和飼料廠家備貨意愿偏低，后期售糧進(jìn)度加快將使得價格下跌風(fēng)險加劇。

　　產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度加快

　　近期，東北地區(qū)大部無降雪，氣溫逐步回升，加上今年春節(jié)較早，基層農(nóng)戶變現(xiàn)需求增加。國家糧油信息中心數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，黑龍江地區(qū)售糧進(jìn)度為29%，吉林20%，遼寧31%，內(nèi)蒙古26%，新季玉米售糧進(jìn)度均高于去年同期。綜合來看，東北和華北地區(qū)氣溫較常年偏高2℃~4℃，不利于玉米的露天存放，使得農(nóng)戶加快售糧，玉米供給陡增，港口集港量逐步增加施壓現(xiàn)貨價格。截至2019年第49周(12月2日至6日)，我國北方錦州集港價為1840~1860元/噸，周環(huán)比下跌20元/噸;華北糧價繼續(xù)攀升后臨近周末出現(xiàn)震蕩回調(diào);南方各個銷區(qū)在庫存普遍偏低情況下漲跌互現(xiàn)，廣東港口散船玉米周度下調(diào)10元/噸。

　　此前，東北玉米產(chǎn)區(qū)遭遇連續(xù)多輪大降雪，造成多處地區(qū)積雪覆蓋范圍較廣。同時，東北地區(qū)中南部和東部、內(nèi)蒙古中東部等地的部分地區(qū)有小到中雪或雨夾雪，積雪范圍廣以及整體溫度偏高，令部分“地趴糧”變霉風(fēng)險上升，促使農(nóng)戶加速售糧。

　　北方港口庫存增加

　　東北天氣有所改善，有利于玉米物流運(yùn)輸，玉米到港量明顯增加。截至12月2日，北方港口玉米總庫存為169.5萬噸，周環(huán)比陡增58.71%，同比減少47.6%;廣東港口庫存量為29.4萬噸，周環(huán)比減少11.98%，同比減少63.07%。東北天氣向好，物流運(yùn)輸通暢，基層農(nóng)戶開始售糧，玉米開始大量上市，導(dǎo)致港口集港量劇增，南方港口集港量趨減，庫存下降明顯。整體上，我國南北港口玉米庫存仍處于低位，供應(yīng)面趨緊將繼續(xù)支持港口價格。

　　深加工利潤向好

　　目前山東、吉林玉米淀粉主流報價2430~2450元/噸，較上周下跌20-50元/噸。近期副產(chǎn)品價格走勢分化，蛋白粉和玉米油走勢偏強(qiáng)、胚芽粕走勢偏弱。吉林長春淀粉企業(yè)理論盈利為70元/噸，山東淀粉企業(yè)理論盈利為33元/噸。淀粉企業(yè)利潤轉(zhuǎn)好，使得開工率維持高位，導(dǎo)致淀粉企業(yè)玉米庫存居高不下。據(jù)天下糧倉調(diào)查82家玉米淀粉深加工企業(yè)數(shù)據(jù)：截至12月3日當(dāng)周(第49周)，玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量達(dá)55.74萬噸，環(huán)比減少5.45%，比去年同期增加18.62%。目前淀粉行業(yè)整體開機(jī)率仍偏高，且市場擔(dān)憂后續(xù)玉米大量上市，加上同比庫存繼續(xù)增加，處于歷史高位，深加工企業(yè)紛紛下調(diào)玉米采購價，并且企業(yè)基本隨采隨用備貨意向偏弱。

　　綜上，主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度加快，基層農(nóng)戶開始大量售糧，北方港口集港量陡增，季節(jié)性供給壓力顯現(xiàn)，而下游深加工庫存高企以及飼料需求平平，玉米期價大概率維持低位盤整。