隨著消費的逐漸回暖以及前期拋豬對于價格壓制的邊際改善，豬價迎來報復性快速上行行情，豬價上漲速度超預期。

　　最后的疫情區(qū)，報復性上漲的豬價

　　豬價已經迎來報復性上漲。本周國君農業(yè)在湖南、湖北地區(qū)草根調研生豬產業(yè)鏈，在對飼料公司、疫苗企業(yè)、第三方檢測機構、養(yǎng)殖企業(yè)等多方面訪問交流后，對當前兩湖地區(qū)的情況作出總結如下：

　　1)疫情方面：去年底只是點狀發(fā)病，近期兩湖地區(qū)疫情相對比較嚴重，疫情加重原因在于前期廣西拋豬影響和近期雨水增加影響。

　　2)產能方面：產能在最近一個月去化嚴重，產能整體去化接近50%;疫情雖然仍在發(fā)酵，產能去化已經在后半階段，接近尾聲。另外，據了解，截至2019年6月底全國各省份產能去化幅度中位數(shù)為50%，個別地區(qū)達到80%的去化幅度。分析師認為疫情從去年8月份開始從北向南傳播，從地勢平坦向山丘地區(qū)蔓延;當前兩湖和川渝是最后的疫情發(fā)病和生豬拋售區(qū)，其他地區(qū)已經無豬可拋。隨著消費的逐漸回暖以及前期拋豬對于價格壓制的邊際改善，豬價會迎來報復性快速上行，7月底豬價有望突破20元/公斤均價。

　　超級豬周期運行在即

　　官方產能加速去化。農業(yè)農村部發(fā)布6月份生豬存欄數(shù)據：生豬存欄環(huán)比減少5.1%(5月減少4.2%)，同比減少25.8%(5月減少22.9%);能繁母豬存欄環(huán)比減少5.0%(5月減少4.1%)，同比減少26.7%(5月減少23.9%)。總體來看，6月份生豬與母豬存欄全方位大幅低于5月份數(shù)據，產能繼續(xù)大幅度淘汰。

　　行業(yè)迎來超級豬周期。非洲豬瘟繼續(xù)加快生豬產能去化，農業(yè)部6月份能繁母豬同比去化26.7%，相對5月份23.9%，產能進一步去化。相對于上一輪豬周期15%產能去化下的豬周期反轉，6月份數(shù)據支撐豬價高點創(chuàng)新高。

　　此外，綜合部分調研數(shù)據來看，各地區(qū)產能去化數(shù)據如下：北方產區(qū)40%，廣東70%，廣西75%，湖南50%，湖北與四川40-50%。分析師認為隨著消費的逐漸回暖以及前期拋豬對于價格壓制的邊際改善，豬價會迎來報復性快速上行，迎來超級豬周期。

生豬頭均盈利或達更高點

　　未來隨著需求回暖，供給的緊迫性會越來越強，前期拋售對價格的壓制有多大，后面豬價反彈的力度就有多強，分析師認為7月底價格有可能漲破20元/公斤預期帶，同時上市公司的出欄量也會增強，板塊將迎來量價齊升。頭均盈利高點有望從1000元提升到1500元以上;疫情的常態(tài)化將加快散養(yǎng)戶的永久性退出速度，上市公司憑借技術與資金優(yōu)勢，加快產能投放。

　　生豬存欄繼續(xù)大幅度淘汰

　　生豬存欄方面，農業(yè)農村部發(fā)布6月份生豬存欄數(shù)據：生豬存欄環(huán)比減少5.1%(5月減少4.2%)，同比減少25.8%(5月減少22.9%);能繁母豬存欄環(huán)比減少5.0%(5月減少4.1%)，同比減少26.7%(5月減少23.9%)。總體來看，6月份生豬與母豬存欄全方位大幅低于5月份數(shù)據，產能繼續(xù)大幅度淘汰。

　　生豬價格方面，生豬價格大幅上升至18.30元/千克，仔豬價格小幅下降至49.93元/千克，豬肉價格小幅下降至25.08元/千克，豬糧比上升至9.01。從目前生豬存欄情況來看，豬價反轉確立。而本身5-8月是行業(yè)季節(jié)性由景氣度低點向景氣度高點邁進的月份。我們認為，受非洲豬瘟的影響，生豬產能大幅下滑，生豬價格目前已經開始上漲，6-8月底生豬價格有望上漲超過30%。